Под рискованностью мы по-прежнему понимаем часть от депозита, которую эксперт готов потерять при неблагоприятном развитии ситуации. Рискованность советников будет оцениваться на основе двух показателей: максимального количества лотов в позициях, открытых в одну сторону, и уровня ордеров StopLoss. Устойчивость эксперта показывает, насколько стабильно увеличивается его депозит. Для оценки этого параметра потребуется определить максимальную просадку, которую допускал советник.

Рискованность

Мера рискованности - максимальное количество лотов, которые эксперт когда-либо открывал. Если советник открыл несколько позиций в одну сторону, то максимальное количество лотов будет равняться общему объему сделок. Если открытые позиции являются разнонаправленными, в расчет берется разность их объемов.

Необходимо отметить, что этот показатель существенно изменился. Лидеры Чемпионата ATC 2006 открывали не более 5 лотов в одну сторону. Исключение составил ldamiani, у которого в некоторый момент было открыто 10 лотов в одном направлении. В этом году таких "скромных" советников практически не осталось. 7 советников из TOP-10 на 10 декабря 2007 года открывали от 10 до 15 лотов в одном направлении.

Отчасти это может объясняться тем, что среднее значение собственных средств (Equity) участников этого отчета существенно выше, чем это же значение для экспертов прошлогоднего отчета. Все участники TOP-10 торговали только по одной валютной паре, ни один мультивалютный эксперт не попал в первую десятку.

Пять экспертов, то есть половина, открывали до трех позиций одновременно, каждая из которых могла быть максимального объема в лотах. Это Better, winwin2007, Yuraz, zyx40 и wackena. Если советник Better'а имеет в составе три независимые торговых системы, которые открывают сделки хоть и в одном направлении, но в разное время, то эксперт wackena открывает сразу по 3 сделки на каждый торговый сигнал, а эксперт участника Yuraz часто открывал позиции в одном направлении, фактически придерживаясь тактики усреднения. Необходимость установки защитного StopLoss является прописной истиной. Чем дальше находится защитный стоп, тем больший убыток мы готовы понести в случае неблагоприятного развития ситуации. Отсутствие защитного стопа фактически означает, что уровнем стопа является уровень, на котором возможен Stop Out (принудительное закрытие убыточных позиций, если уровень обеспечения залоговых средства под открытые позиции упал ниже уровня Margin Call). Средний размер StopLoss в пунктах показан голубым цветом, а уровень TakeProfit (также в пунктах инструмента) показан красным цветом.

Эксперты двух участников из Индонезии - dwijayanti и admadinata - не используют защитного стопа. Участник Dwijayanti открывает позиции без указания уровней StopLoss и TakeProfit. Участник admadinata совершил 7 прибыльных сделок, но ни одна из них также не имела защитного стопа, зато имела значения TakeProfit, по которым закрывались сделки.

Советник участника из Японии под ником TeamSky использовал Trailing Stop, поэтому для него значение среднего StopLoss в пунктах не показано, так как среднее значение получилось положительным, а значит, в среднем уровень риска определить нельзя. Эксперт wackena'ы тоже использовал Trailing Stop, поэтому среднее значение защитного стопа получилось положительным (чуть менее 10 пунктов) и также не показано на рисунке.

Оценка стопа в пунктах не всегда наглядна, поэтому был также рассчитан такой показатель, как максимальный риск на сделку в процентах от текущего значения собственных средств на счету (Equity). Если мы опять обратимся к Статистическому отчету №3 Automated Trading Championship 2006, то увидим изменения и по этому показателю. В этом году в TOP-10 нет ни одного советника, который рисковал бы более 25% от депозита. В прошлом году риск частенько превышал 50, а иногда даже 100% от депозита. Единственным исключением из десятки является участник dwijayanti, торгующий без стопов. Этот советник совершал только продажи, риск в этом случае ограничен значением Margin Call и составляет 50%.

На основе трех представленных диаграмм подтверждается вывод, который был сделан в предыдущих двух отчетах - Статистический отчет #1 и Статистический отчет #2 - Участники нынешнего Чемпионата выставили более агрессивные и более осторожные советники одновременно. Эксперты торгуют большим количеством лотов одновременно в одном направлении и по одному инструменту, и при этом риск большинства советников из TOP-10 имеет разумное ограничение на одну сделку. Участники Чемпионата 2006 выставляли размеры защитных стопов более размера депозита.

Еще один вывод, который мы можем сделать из представленных данных: только при контроле над рисками возможно получение существенной прибыли при агрессивном стиле торговли. Большинство советников из данного списка TOP-10 контролируют максимальный риск и при этом открывают позиции большого размера.

Устойчивость

Значение полученной прибыли не может полностью характеризовать торговую систему. Зачастую более важным является знание просадки, которую испытывал торговый счет за анализируемый период. На странице сайта Чемпионата в этом году была добавлена возможность просматривать статистические характеристики для каждого Участника. Описание характеристик мы публиковали в статье "Математика в трейдинге. Оценка результатов торговых сделок". В этом отчете мы собрали данные по следующим видам просадок:

• Относительная просадка - это отношение максимальной просадки к значению соответствующего локального максимума эквити. То есть, определяется, какие убытки в процентах от эквити испытал эксперт;
• Максимальная просадка - это максимальная разница между одним из локальных максимумов и последующего минимума эквити;
• Абсолютная просадка - это разница между начальным депозитом и наименьшим значением эквити. Иными словами, этот параметр показывает, насколько ниже уровня начального депозита опускался эквити Участника.

Рис.4 показывает, что большинство Участников испытали относительную просадку от 30 до 40%, что является не такой большой платой за полученную прибыль в размере от 150% до 1000%. Но некоторые Участники превысили порог в 50%: это dwijayanti (79%), Saloght (65%) и maxfade (65%). Относительная просадка лидера Чемпионата Better'а составляет 29%.

Чем выше значение допускаемой просадки, тем больше вероятность разорения в будущем. Но пробиться наверх после двух месяцев соревнований нельзя, если избегать существенной просадки. Все равно приходится рисковать. Поэтому все лидирующие Участники имеют достаточно большую относительную просадку, и они сознательно шли на это.

Интерес представляет также и то, как изменилась максимальная просадка по сравнению с прошлым годом. Напомним, что в том году подавляющее большинство экспертов, попавших в отчет, имело максимальную просадку не более $6 000. В этом году этот показатель значительно вырос.

Как видно из Рис.5, только winwin2007 имеет просадку менее $5 000. Остальные Участники имеют просадку в диапазоне от $7 204 (zyx40) до 19 020 (dwijayanti). Интересно, что Better, имеющий самую большую прибыль, при этом по значению максимальной просадки находится только на пятом месте. Его просадка составляет $13 552. Напомним, что среди призеров ATC 2006 максимальная просадка также была не самая большая и составила $ 9 770 - Rich (1 место), $11 532 у ldamiani (2 место) и $5 890 у советника GODZILLA (3 место).

Правило, что для получения максимальной прибыли необходимо идти на максимальный риск, здесь полностью выдерживается. В первой десятке не оказалось ни одного слишком "осторожного" Участника. Впрочем, в этом списке нет и ни одного Участника с очень большим значением максимальной просадки, так как подобные эксперты с большой долей вероятности перемещаются вниз турнирной таблицы.

Рассмотрим следующий показатель - абсолютная просадка. Он показывает, на сколько долларов уменьшался Equity от начального депозита ($10 000). Тут мы видим хорошую согласованность: большинство Участников имеет абсолютную просадку от $1000 до $2000. Выделяется только Участник dwijayanti, у которого абсолютная просадка составляет $7 433. Это означает, что в какой-то момент времени значение Equity составляло всего $2 567. Напомним, ранее мы выяснили, что данный участник не использует защитные стопы и может терпеть практически неограниченные просадки. Попадание в TOP-10 такого эксперта является достаточно редким исключением.

На основе полученных данных можно рассчитать "коэффициент устойчивости" или "коэффициент надежности" экспертов. Другое принятое обозначение - фактор восстановления. Для этого необходимо найти отношение прибыли к максимальной просадке. Чем выше этот показатель, тем устойчивее работает эксперт. Например, если устойчивость эксперта равняется 10, это означает, что данный эксперт может приносить в среднем в 10 раз большую прибыль, чем его максимальная просадка.

Из рисунка 7 видно, что большинство Участников имеют фактор восстановления со значением около 2. Это значит, что полученная прибыль только в два раза превышает испытанную максимальную просадку. Участник dwijayanti имеет коэффициент устойчивости равный 0.99, что указывает на минимальную уверенность в дальнейшей судьбе счета. И только три Участника имеют коэффициент устойчивости более трех. Это winwin2007, zyx40 и Better. В Статистическом отчете №3/2006 из 25 участников, вошедших в обзор, 17 советников (более 50%) имело коэффициент устойчивости больше 3. Мы не можем сказать, получит ли призовое место zyx40, но видим, что по совокупности всех приведенных характеристик Better имеет наилучшие показатели. Не случайно он является лидером на протяжении уже нескольких недель.

Выводы:

1. Участники сделали необходимые выводы и стараются ограничивать риски при открытии позиций. Большинство экспертов имеют встроенные системы Money Management и ограничивают размер убытков либо по Stop Loss, либо закрывают убытки по рынку;
2. Участники данного отчета имеют достаточно малое значение абсолютной просадки. Однако значение относительной просадки достигает 40 и более процентов. Это означает, что применяется более агрессивная система реинвестирования;
3. Большинство экспертов имеют невысокое значение коэффициента устойчивости (фактора восстановления). Необходимо стремиться улучшать этот показатель, чтобы с высокой степенью вероятности получать прибыль не только при тестировании, но и при торговле в режиме реального времени.