Здравствуйте, Александр. Вы широко известны в трейдерских кругах, как специалист по финансовым рынкам. Расскажите о том, когда и как вы пришли на эти рынки?
Если имеется в виду, как я пришел на финансовые рынки вообще, то это случилось по необходимости. В 1991 году начала разрушаться старая советская банковская система, и возникли сложности с платежами между юридическими лицами России и Украины. Взявшись решать эти проблемы для своих фирм, я постепенно стал решать их и для многих других, создав, таким образом, что-то вроде клиринговой фирмы, решающей вопросы взаимных платежей между Россией и Украиной.

В 1995-1996 годах эти функции постепенно стали брать на себя банки, и конкурировать я с ними уже не мог. В 1996 году впервые познакомился с рынком Forex, что называется «лицом к лицу», в дилинговом зале одного крупного банка. Сама идея мне понравилась, но, просчитав риски и учитывая все условия торговли того времени, я решил отложить эту деятельность «до лучших времен». Примерно в то же время познакомился и с фондовым рынком, но условия торговли и общая картина на нашем фондовом рынке тех времен мне не понравились, и от этого я в то время также отказался.

Лучшие времена наступили после 2000 года, когда стали появляться предложения по интернет-трейдингу. Я с ними знакомился, но приступать к торговле не спешил, поскольку не был решен вопрос с выделенной линией, а торговать без постоянной и надежной связи на тот момент мне представлялось невозможным. В 2002 году я решил вопрос с постоянным подключением к интернету, и с сентября начал торговлю через ДЦ в банке одного своего знакомого. Вот, примерно так я и пришел в трейдинг.

Давайте перейдем к Вашей популярной стратегии Silver-channel. Какой у нее принцип? Как она реализована технически?
Для того чтобы понять достаточно простые принципы этой стратегии, надо обратиться к истокам ее создания. В 2003 году я торговал, используя индикатор Ишимоку, но столкнулся с проблемой переходов рынка из флетового состояния в трендовое, и наоборот.

Я добавил в индикатор Ишимоку разбивку ценового диапазона на несколько каналов и, таким образом, получил систему, с помощью которой можно торговать как на флетовом режиме, так и на трендовом. Общее описание системы и базовых принципов торговли по ней есть на страницах моего тренинга «Торгуем по Silver-channel» - первые восемь статей там находятся в свободном доступе.

Технически стратегия не формализована. Были реализации нескольких принципов в нескольких советниках, но это не столько для торговли, сколько для сбора статистики на исторических данных.

Стратегия не является какой-то сверхприбыльной или очень успешной. Дает весьма скромные проценты на исторических данных, но имеет небольшое и постоянное (почти на всех валютных парах) положительное математическое ожидание. Поэтому я ее и применяю для обучения торговле по стратегии.

А есть ли среди Ваших учеников кто-то, кто попробовал ее реализовать технически?
Так, собственно, они и реализовывали советники, но, как я уже сказал, основной задачей этих советников был сбор статистики и проверка параметров стратегии для различных временных интервалов. Для полного автомата в ней слишком много условий, и все-таки присутствует некоторый элемент принятия решений трейдером.

В общем, мы не ставили перед собой задачу создать советник, который торговал бы самостоятельно по стратегии.

Вносятся ли изменения в стратегию?
Последний год уже почти не вносятся. Просто в реальной торговле я использую Silver-channel как один из элементов, опираясь на несколько разных видов анализа, включая анализ индексов валют и анализ психологических нюансов на рынке.

Можете подробнее рассказать про эти элементы?
Я строю среднегеометрические индексы валют по 8 валютам – USD, EUR, JPY, GBP, CHF, CAD, AUD и NZD. Получаются истории, аналогичные историям валют. На эти графики я накладываю те же самые индикаторы от Silver-channel и делаю анализ движения индексов, чтобы понять, как валюты взаимодействуют между собой и какие движения происходят не в конкретной паре валют, а в целом на рынке.

Что касается анализа психологической составляющей, то это наиболее сложный и трудоемкий вариант, так как необходимо знакомиться с новостями, с тем, что пишут на форумах по поводу движений валют. При этом обращаю внимание, прежде всего, на эмоциональную составляющую, на то, как люди воспринимают движения рынка и какие у них ожидания в этом плане.

Расскажите о проекте «BonnyTrust» и о Вашем участии в нем. Каковы Ваши планы по поводу будущего этого проекта?
Изначально проект был создан в апреле-мае 2005 года для поддержания PAMM-счета в FXCM и привлечения к нему инвесторов. Создали его Роман Марков и я. Роман был, фактически, вторым инвестором, с которым я работал на рынке Forex в 2003-2005 годы. Уже во время создания BonnyTrust мы планировали, что не ограничимся только PAMM-счетом в FXCM, а будем постепенно, не спеша расширять свою деятельность в направлении оффшорного фонда, работающего на валютных рынках.

С осени 2005 года несколько трейдеров постоянно тестируются в проекте на предмет расширения. С января 2007 года, по просьбам некоторых инвесторов, мы запустили второй счет в Альпари, чтобы снизить издержки по перечислению средств в США и обратно. А с апреля 2007 года в проекте участвует второй трейдер – Ирина (Tornado).

Постепенно наши планы претворяются в жизнь, проект медленно, но верно развивается и расширяется. Главной задачей нашего фонда является добиться достаточной стабильности в торговле и сохранения максимально-возможной прозрачности для инвесторов фонда. Мы не торопимся с расширением и увеличением суммы средств в управлении. Это, на наш взгляд, придет само собой, когда фонд будет организационно и психологически готов управлять соответствующими суммами

Судя по статистике Вашего счета, у Вас был отрицательный результат за второй квартал и превосходный результат за 2 месяца текущего квартала. Расскажите о заложенных в Вашей стратегии уровнях доходности и убыточности, пожалуйста.
В данном случае имеет место достаточно уникальная ситуация, связанная с некоторыми проблемами на валютных рынках. В последний год слишком популярным оказалось использование Carry Trade, и постепенно стало ясно, что такая ситуация должна привести к «разрядке» рынка по данным позициям. Кроме того, я рассчитал, что при торговле в сторону CarryTrade волатильность рынка невелика и склонна к уменьшению, а при обвале она должна резко увеличиться. Поэтому, на мой взгляд, риск торговли во втором квартале был достаточно ограничен и результат должен был, по расчетам, превысить этот риск в несколько раз. Так оно и получилось.

В принципе, я стараюсь придерживаться того правила, что риски должны быть примерно в 2 раза ниже ожидаемой прибыли. По статистике получается, что это соотношение (прибыль/риск) находится в районе 1.5-2.0.

На нашем прошлом Чемпионате были представлены различные торговые стратегии. С этой точки зрения, могли бы авторы каких-то из этих стратегий участвовать в Вашем проекте BonnyTrust?
Согласно условиям тестирования, необходим тест на реальном счете. Причем размер тестового счета также имеет немаловажное значение. Торнадо тестировалась с сентября 2005 года по март 2007, то есть более полутора лет, прежде чем было принято решение о ее участии в проекте.

В настоящее время среди тестируемых трейдеров есть и те, которые применяют автоматические системы торговли. Например, Rann. Для торговли, в общем, не важно, кто и как торгует: сам человек нажимает кнопки, или это делает за него советник. Главное – стабильность результата на достаточном для анализа промежутке времени.

Хотелось бы услышать Ваше мнение об автоматическом трейдинге вообще и о Чемпионате Automated Trading Championship 2007 – в частности.
Да, я смотрел рейтинг Чемпионата в самом начале. Позже уже не хватало времени более детально следить за результатами, но на форуме «Альпари» я читал отзывы и обсуждения.

Мое мнение насчет автоматической торговли такое: это возможно, хотя ожидать от автоматов большой доходности не стоит. Зато полностью исключается психологический фактор, и система выдает свой процент с достаточной долей вероятности.

В мире сейчас существует достаточно развитый рынок модельных фондов, которые, фактически, обслуживаются автоматическими системами торговли. Понятное дело, что на другой стороне есть также те, кто пытается раскусить по реакциям рынка суть этих автоматов и за счет этого заработать, торгуя против них. Но, до тех пор, пока автомат не влияет на рынок, его можно использовать в своей торговле.

И последний вопрос, Александр. Рашид Умаров, недавно написал статью «Математика в трейдинге. Оценка результатов торговых сделок». Он считает, что трейдеру необходимо знание математики. Что Вы можете сказать об этом?
Я бы сказал так: если трейдер не имеет математического образования, то ему необходимо нанять (или время от времени нанимать) математика для того, чтобы собирать необходимую статистику и обрабатывать данные своей торговли. Статистика – это бухгалтерия трейдера. Она дает трейдеру возможность осознавать, где он находится в данный момент времени и куда движется. Без этого, рано или поздно, трейдера поджидают неминуемые и внезапные кризисы, которые могут привести к полному краху его карьеры.

Спасибо, Александр, за интервью.